小明看看嫩草

本版采写/新京报记者王真真本版创意图片/新京报记者王远征责任编辑：李锋历史数据显示，上一次干预发生在2011年11月4日，当时日元汇率为1美元兑78.24日元，远高于目前107左右的水平。若要说日元本次暴涨有什么影响的话，那就是其可能让日本央行资产购买的缩减变得复杂，特别是在美联储被认为几乎不可能在2019年加息的时候。日本央行将于1月22-23日举行今年的首次会议，交易员将比以往更密切地予以关注，看行长黑田东彦是否会发出任何政策变化的信号。

OKEx上数字货币的期货交易选用杠杆是10倍和20倍，也就是说，1万元保证金可以撬动10万元的币值，根据5月2日《IT时报》记者在OKEx上看到的《虚拟合约用户协议》约定，用户选择全仓保证金方式，保证金率为零时，便会爆仓，而保证金率的计算公式为用户所有保证金/用户持仓所需保证金-调整系数，10倍杠杆调整系数为10%,20倍杠杆调整系数为20%。丁丁解释，当合约指数浮动比例7.8%（需抛去手续费和利息）左右时，10倍杠杆就会爆仓，而当合约指数浮动比例3.8%时（需抛去手续费和利息），20倍杠杆会被爆仓。 如此风险近乎赌博。四达是个资深程序员，他甚至设置了一套程序帮助自己计算平仓的时刻，但一样没能抵挡3月30日的风暴， “我一直都是20倍杠杆，5个点的波动就爆仓，虚拟币市场5个点的波动太正常了，散户都是赌。”四达直言。

最后，LCD理论的适用性很大程度上取决于整体金融发展水平。如果银行存款成为绝对主导的支付方式，贷款以存款的形式发放，每笔贷款都创造出相应的存款，银行多占用的准备金数量仅须等于贷款额乘以存款准备金率。而如果一个经济体的日常支付由现金主导，那么银行存款此时作为支付方式的地位较低，存款创造贷款比贷款创造存款更具现实意义。贷款以现金方式发放，每发放一笔贷款银行都会损失全额的现金储备。银行无法轻松地通过会计记录增加自己的现金，所以贷款所需的现金主要来自于存款所吸收的现金，在这种情形下，假设每吸收一笔存款都在留下相应比例的准备金后再贷出剩余部分更为合理。从这一分析角度我们也可以清晰地看出，在LCD理论中，并不是准备金数量限制存款量、存款量限制贷款量，而是因为存款本身就来自于贷款，所以本质上来说是准备金数量直接限制贷款量，这里存款量与贷款量的关系只是表面上数字的限制，与存款创造贷款理论中单笔业务资金来源的限制有着本质的差别。

这样的管理模式，不仅可以给微观主体减税降费，最关键的是还解决了几大宏观目标：一是养老的人得到了有效资产的支持，解决其后顾之忧；二是挽救了现在的五万亿结存日益枯竭的衰减式投资管理；第三，把国有资产的管理模式从过去单一股东、单一运营管理人的模式，转变为资本运营受托人的管理模式，为了长期回报去投资管理，这才能使得社会保障体系真正的资产基础得到有效构建。

从金融支持实体经济角度来看，明明指出，当前银行间流动性异常宽松的背后恰恰反映的是宽货币向宽信用的传导不畅这一重要问题。自去年以来，人民银行就逐渐开始加大对中小微实体的支持力度，鼓励银行将资金投向小微企业和实体经济。但在信用收缩的大背景下，风险偏好降低，在对小微和民营企业信贷政策上本就一贯谨慎的银行变得更加谨慎。自2018年以来央行4次降准，然而信用收缩现象并未得到明显改善，社融信贷仍处于震荡下行之势。这也反映仅以降准的政策来缓解信用收缩特别是小微和民营企业的融资问题显得乏力。

航拍图显示，目前核心爆炸区明火已经扑灭，现场显露出直径约达100米的巨型坑。人员搜救仍在进行23日上午，《中国经济周刊》记者前往发生爆炸的天嘉宜化工有限公司所在地响水生态化工园区。距离天嘉宜化工有限公司还有1.2公里处，警方设有路障将道路封锁。空气中弥漫着呛人的气味，即使戴上口罩，仍然能感觉到呼吸道的刺激感。《中国经济周刊》记者随后分别尝试从园区东侧和西北侧接近爆炸现场，但道路均已被封锁。据现场警方介绍，目前园区内还在进行人员搜救。